Google, Riskin Milyarlarca Dolarlık Kısmını Bilançosundan Çıkararak Anthropic'e Yapay Zeka Donanımı Sağlıyor

Financial Times'ın haberine göre Google, Broadcom, Apollo, Blackstone, Morgan Stanley ve birkaç kripto para madenciliği şirketiyle birlikte, AI çiplerini Anthropic'e satmak için tarihin en büyük altyapı finansman programlarından birini kurdu. Söz konusu çipler, Google'ın 2016'dan beri Broadcom ile birlikte geliştirdiği Tensor Processing Unit'ler (TPU'lar) olup, artık binlerce çipten oluşan gruplar halinde harici olarak satılıyor. Anthropic'in çok büyük miktarlarda AI çipine ihtiyacı var ancak kredi notu bulunmadığından bankalar ona yeterince kredi vermiyor ve diğer taraflar donanımı bilançolarında tutmak istemiyor. Morgan Stanley, çipleri satın alıp Anthropic'e kiralayan bir finansman şirketinin yapılandırılmasına yardımcı oldu; bu şirket öncelikle Apollo ve Blackstone olmak üzere dış yatırımcılar tarafından finanse ediliyor. Haziran ayında, özel amaçlı araç Compute SPV, yaklaşık bir gigawatt TPU donanımını 35 milyar dolara satın aldı; bu kabaca bir milyon TPU'ya denk geliyor ve Broadcom, Anthropic'in temerrüde düşmesi durumunda yaklaşık 30 milyar doları kapsayan bir garanti sağladı. Bu yapı, Nisan ayında 3,5 gigawatt ek TPU donanımı için yapılan anlaşma da dahil olmak üzere daha büyük anlaşmalar için bir şablon görevi gördü; Broadcom'un 2028'e kadar satın alma taahhütleri toplam 128 milyar dolara ulaştı ve bu miktar neredeyse tamamen Google TPU'ları için. Google ayrıca kripto para madenciliği şirketleriyle ortaklık kurarak veri merkezi kapasitesi ve enerji güvencesi sağladı; New York'ta 360 megavatlık bir veri merkezi için TeraWulf ile başlayan işbirliği, daha sonra Cipher Digital ve Hut 8 ile devam etti ve toplam 2,4 gigavat kapasiteli on projeye ulaştı. Google'ın olası yükümlülükleri, tüm kiralamaların başarısız olması halinde 44 milyar dolara ulaşabilir; ancak şirket bilançosunda yalnızca 815 milyon dolar raporluyor ve riskin büyük kısmını bilanço dışında tutuyor. Google destekli projeler, medyan faiz oranı olarak %7,1 ile borçlanırken, Nvidia tabanlı neocloud operatörleri için bu oran %9,3; Jefferies analistleri bunu Nvidia ekosistemi için yapısal bir sermaye maliyeti dezavantajı olarak nitelendirdi. Tüm yapı, Anthropic'in kredilerini ödeyebilme yeteneğine bağlı; 200 milyar dolarlık sözleşme risk altında ve bu durum, büyük teknoloji şirketlerinin AI finansman modellerinin finansal sistemin büyük bir bölümünü sektör büyümesine nasıl bağladığını gözler önüne seriyor.