جوجل تنقل مليارات من المخاطر خارج ميزانيتها العمومية لتزويد أنثروبيك بأجهزة الذكاء الاصطناعي

وفقًا لتقرير صحيفة "فاينانشال تايمز"، قامت شركة جوجل بالتعاون مع برودكوم وأبولو وبلاكستون ومورجان ستانلي وعدد من شركات تعدين العملات المشفرة ببناء أحد أكبر برامج تمويل البنية التحتية في التاريخ لبيع رقائق الذكاء الاصطناعي لشركة أنثروبيك. والرقائق المعنية هي وحدات معالجة الموترات من جوجل، التي طورتها بالاشتراك مع برودكوم منذ عام 2016، وأصبحت تُباع الآن خارجيًا في مجموعات تضم آلاف الرقائق. تحتاج أنثروبيك إلى كميات هائلة من رقائق الذكاء الاصطناعي لكنها تفتقر إلى تصنيف ائتماني، لذلك لا تقرضها البنوك ما يكفي، ولا يرغب الأطراف الآخرون في الاحتفاظ بالأجهزة في دفاترهم. ساعد مورجان ستانلي في هيكلة شركة تمويل تشتري الرقائق وتؤجرها لأنثروبيك، بتمويل من مستثمرين خارجيين، وعلى رأسهم أبولو وبلاكستون. في يونيو، اشترت المركبة ذات الأغراض الخاصة المسمى Compute SPV حوالي جيجاواط واحد من أجهزة TPU بمبلغ 35 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي مليون وحدة TPU، مع تقديم برودكوم ضمانًا يغطي حوالي 30 مليار دولار إذا تخلفت أنثروبيك عن السداد. كان هذا الهيكل نموذجًا لصفقات أكبر، بما في ذلك اتفاقية في أبريل لشراء 3.5 جيجاواط إضافية من أجهزة TPU، مع التزامات شراء برودكوم التي يبلغ إجماليها 128 مليار دولار حتى عام 2028، وتقريبًا بالكامل لصالح وحدات TPU من جوجل. كما ضمنت جوجل سعة مراكز البيانات والطاقة من خلال الشراكة مع شركات تعدين العملات المشفرة، بدءًا من شركة TeraWulf لمركز بيانات بقدرة 360 ميجاواط في نيويورك، ولاحقًا Cipher Digital وHut 8، ليصل الإجمالي إلى عشرة مشاريع بقدرة 2.4 جيجاواط. قد تصل التزامات جوجل المحتملة إلى 44 مليار دولار إذا فشلت جميع عقود الإيجار، لكنها تُبلغ عن 815 مليون دولار فقط في ميزانيتها العمومية، مما يُبقي معظم المخاطر خارج الدفاتر. تقترض المشاريع التي تدعمها جوجل بمعدل فائدة متوسط يبلغ 7.1% مقارنة بـ 9.3% لمشغلي السحابة الجديدة القائمة على رقائق نفيديا، وهو ما وصفه محللو جيفريز بأنه عيب تكلفة رأس المال الهيكلي لنظام نفيديا البيئي. يعتمد الهيكل بأكمله على قدرة أنثروبيك على سداد قروضها، مع وجود عقود بقيمة 200 مليار دولار معرضة للخطر، ويُسلط الضوء على كيفية ربط نماذج تمويل الذكاء الاصطناعي لكبرى شركات التكنولوجيا أجزاء كبيرة من النظام المالي بنمو الصناعة.