Nvidia hợp tác với sáu công ty Phố Wall để huy động 500 tỷ đô la tài trợ cho trung tâm dữ liệu AI

Nvidia đã ký biên bản ghi nhớ với sáu tập đoàn tài chính lớn—Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs và KKR—để huy động hơn 500 tỷ đô la vốn từ bên thứ ba cho các trung tâm dữ liệu, nhà máy sản xuất chip và nhà máy điện. Theo tờ Financial Times, đưa tin về thỏa thuận này trước đó, cổ phiếu của Nvidia sau đó đã giảm khoảng 1,4%, mất hơn 70 tỷ đô la giá trị thị trường. Giám đốc điều hành Jensen Huang mô tả động thái này như một sự chuyển đổi từ các dự án riêng lẻ sang các nền tảng tài chính lặp lại, nói rằng các 'nhà máy AI' nên trở thành tài sản có thể tài trợ được, tương tự như cơ sở hạ tầng năng lượng hoặc giao thông. Nvidia sẽ hỗ trợ các dự án riêng lẻ bằng cái gọi là bảo lãnh giá trị còn lại: nếu giá trị bán lại hoặc tái sử dụng của phần cứng đã lắp đặt thấp hơn kỳ vọng vào cuối kỳ tài trợ, Nvidia sẽ trang trải một phần chênh lệch, lên tới 25% của một giao dịch, được đánh giá theo từng dự án. Điều này có nghĩa là nhà sản xuất chip chấp nhận một phần rủi ro mất giá của sản phẩm của chính mình. Huang lưu ý rằng tỷ lệ này 'thấp hơn đáng kể' so với các giao dịch tài chính máy tính khác, và việc đánh giá tín dụng thực tế vẫn thuộc về các nhà cung cấp vốn. Công ty thường xuyên hỗ trợ các đối tác của mình trong việc huy động nợ, thúc đẩy doanh số bán hàng của chính mình, và cũng đang đàm phán một bảo lãnh cho một trung tâm dữ liệu công suất 10 gigawatt ở Ohio được cho OpenAI thuê. Lập luận của Huang trực tiếp phản bác lại những lời chỉ trích từ nhà đầu tư Michael Burry, người đã gọi các hoạt động khấu hao của các công ty siêu quy mô là 'một trong những trò lừa đảo phổ biến nhất của thời hiện đại', cho rằng GPU trở nên lỗi thời quá nhanh so với vòng đời hữu ích từ 5 đến 7 năm do chu kỳ từ 2 đến 3 năm của Nvidia. Huang phản bác rằng A100, được giới thiệu vào năm 2020, vẫn được sử dụng thương mại sau sáu năm, với tuổi thọ kinh tế gần một thập kỷ, và CUDA liên tục cải thiện phần cứng đã lắp đặt. Ông trích dẫn giá thuê tăng như bằng chứng thị trường: hợp đồng thuê H100 hàng năm tăng từ 1,70 đô la mỗi giờ GPU vào tháng 10 năm 2025 lên 2,35 đô la vào tháng 3 năm 2026, với công suất B200 ở mức từ 5,30 đến 7,05 đô la. Morgan Stanley dự kiến chi tiêu của các công ty siêu quy mô là 3,5 nghìn tỷ đô la từ năm 2026 đến 2028, trong khi Chủ tịch Apollo Jim Zelter nói về nhu cầu đầu tư hơn 8 nghìn tỷ đô la. Ngân hàng Trung ương Anh đã cảnh báo trong báo cáo ổn định tài chính tháng 7 rằng tốc độ này là chưa từng có trong lịch sử và một cú sốc trong số các công ty AI mắc nợ nhiều có thể ảnh hưởng đến điều kiện tài chính toàn cầu và dẫn đến khủng hoảng tín dụng.