Nvidia s'associe à six grandes banques de Wall Street pour financer des centres de données IA à hauteur de 500 milliards de dollars

Nvidia a signé des lettres d'intention avec six grands groupes financiers — Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs et KKR — afin de mobiliser plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers pour les centres de données, les usines de puces et les centrales électriques. Selon le Financial Times, qui a rapporté l'accord à l'avance, l'action Nvidia a ensuite chuté d'environ 1,4 %, perdant plus de 70 milliards de dollars de capitalisation boursière. Le directeur général, Jensen Huang, a décrit cette démarche comme une transition de projets individuels vers des plateformes de financement reproductibles, affirmant que les « usines d'IA » devraient devenir finançables en tant qu'infrastructures productives, au même titre que les réseaux électriques ou de transport. Nvidia soutiendra les projets individuels avec une garantie dite de valeur résiduelle : si la valeur de revente ou de réutilisation du matériel installé tombe en dessous des attentes à la fin de la période de financement, Nvidia couvre une partie de la différence, jusqu'à 25 % d'une transaction, évaluée projet par projet. Cela signifie que le fabricant de puces assume une partie du risque de perte de valeur sur ses propres produits. Huang a noté que cette part est « nettement inférieure » à celle d'autres financements de calcul, et que l'évaluation du crédit reste du ressort des fournisseurs de capitaux. L'entreprise soutient régulièrement ses partenaires dans la levée de dettes, stimulant ses propres ventes, et négocie également une garantie pour un centre de données de 10 gigawatts dans l'Ohio, loué à OpenAI. L'argument de Huang répond directement aux critiques de l'investisseur Michael Burry, qui a qualifié les pratiques d'amortissement des hyperscalers de « l'une des fraudes les plus courantes de l'ère moderne », affirmant que les GPU deviennent obsolètes trop rapidement pour des durées d'utilité de cinq à sept ans, en raison du cycle de deux à trois ans de Nvidia. Huang a rétorqué que l'A100, introduit en 2020, est encore utilisé commercialement six ans plus tard, avec une durée de vie économique approchant la décennie, et que CUDA améliore continuellement le matériel installé. Il a cité la hausse des prix de location comme preuve de marché : les contrats annuels H100 sont passés de 1,70 dollar par heure de GPU en octobre 2025 à 2,35 dollars en mars 2026, avec une capacité B200 à 5,30 à 7,05 dollars. Morgan Stanley prévoit des dépenses des hyperscalers de 3 500 milliards de dollars de 2026 à 2028, tandis que le président d'Apollo, Jim Zelter, évoque des besoins d'investissement de plus de 8 000 milliards de dollars. La Banque d'Angleterre a averti en juillet, dans son rapport sur la stabilité financière, que le rythme est historiquement sans précédent et qu'un choc parmi les entreprises d'IA fortement endettées pourrait affecter les conditions de financement mondiales et conduire à un resserrement du crédit.