Nvidia の 5000 億ドル計画：リスクはあるが、特に老朽化した GPU にとっては素晴らしい

Nvidiaは、Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、およびKKRが、AIデータセンター建設のために最大5000億ドルを拠出する用意があることを発表した。これらの企業を説得するため、Nvidiaは自社の資金で、担保として使用される自社チップの価値が維持されることを保証し、価値が下落した場合にはその差額の最大25%を補填することに合意した。これにより、Nvidiaにとっては「逆方向」リスクが生じる。需要が弱まると義務が増大し、収益を圧迫する可能性があるからだ。このスキームは、Lucent Technologiesとの比較とは意図的に異なるもので、Nvidiaは他の企業に資本とリスクの大部分を負担させている。Nvidiaはすでに、OpenAI、Anthropic、およびCoreWeaveなどのネオクラウド（新興クラウド企業）といった顧客に対して数十億ドルをコミットしており、さらに7500億ドル規模の類似取引を進めている。この計画が成功すれば、従来の資金調達方法が弱まる中、NvidiaはAIデータセンター向けの新たな資金源を確保できる。リスクは、現在のAIブームが持続しない可能性であり、企業がAI利用を抑制したり、新技術によって既存インフラが陳腐化したりすれば、需要が枯渇する恐れがある。Huang氏は、AIは長期的な「投資可能なインフラ」であり、AIサーバーをPCのような減価償却資産ではなく、鉄道や航空会社と比較し、広範なエコシステムが残存価値を保護すると主張している。これにより、古いアーキテクチャーも関連性を保ち、スタートアップ、企業、研究者が多様なハードウェアオプションを利用できるようになる。