Kế Hoạch IPO Của Anthropic Có Thể Vượt Xa SpaceX

Theo các báo cáo từ Financial Times và Reuters, Anthropic đang lên kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có thể lập kỷ lục. Các nhà đầu tư dự đoán định giá thị trường ít nhất 2.000 tỷ USD khi công ty niêm yết vào tháng 10, dựa trên dự báo doanh thu nội bộ đạt 190–200 tỷ USD vào năm 2028. Ngược lại, dự báo doanh thu của Anthropic khoảng 9 tỷ USD vào cuối năm 2025 và vượt 47 tỷ USD vào tháng 5 năm 2026. Các ngân hàng đầu tư và nhà đầu tư đang sử dụng một khung dự báo dài bất thường, kéo dài hai năm, so sánh Anthropic với các công ty niêm yết như Palantir (giao dịch với mức giá gấp 53 lần doanh thu dự kiến năm 2026), Cloudflare và SpaceX (khoảng 41,6 lần doanh thu). IPO của SpaceX vào tháng 6 năm 2026 đã huy động được 75 tỷ USD ban đầu, sau đó mở rộng lên khoảng 85,7 tỷ USD sau khi thực hiện quyền bán thêm cổ phiếu theo điều kiện ưu đãi. Các giả định nội bộ đằng sau dự báo doanh thu tham vọng này vẫn phần lớn không rõ ràng, không có chi tiết công khai về sự tăng trưởng khách hàng, giá cả hay các phân tích độ nhạy. Đối tác của Sequoia Capital là Alfred Lin lưu ý rằng các công ty thuộc nhóm Global 5000 đang tích hợp Claude vào các quy trình làm việc phức tạp. Lập luận cốt lõi cho sự tăng vọt doanh thu là doanh thu tăng nhanh hơn chi phí cho GPU, TPU, việc huấn luyện mô hình và nhân sự, dẫn đến lợi nhuận biên mở rộng. Tuy nhiên, các cấu trúc tài chính phức tạp của các công ty AI hàng đầu đã làm dấy lên nỗi sợ về bong bóng AI, và những phỏng đoán mới này có thể làm trầm trọng hơn tình hình.