Ex-funcionário da OpenAI pede que colegas vendam ações antes do IPO

Andrew Ho, que entrou para a equipe técnica da OpenAI no final de 2025 e saiu após cerca de oito meses, tem sido vocal nas redes sociais, dizendo aos ex-colegas que participem de quaisquer ofertas públicas de aquisição e vendam imediatamente, em vez de esperar por um IPO. Ele acredita que a lógica de avaliação difere fundamentalmente entre mercados privados e públicos: os mercados privados permitem storytelling e expectativas otimistas, enquanto os mercados públicos exigem fluxo de caixa, lucros e crescimento real. Ele também observa questões práticas, como períodos de lock-up e potencial pressão de venda após o término do lock-up. O próprio Ho possui cerca de $700.000 em ações da OpenAI, mas perdeu a recente oferta pública de aquisição em outubro, quando mais de 600 funcionários venderam ações em um negócio recorde. Apesar disso, ele permanece pessimista quanto à avaliação dos laboratórios de IA de fronteira, argumentando que eles têm altos custos para treinar modelos de próxima geração, receita incerta e estão presos em uma corrida do tipo Rainha Vermelha, na qual precisam investir continuamente para permanecer competitivos. Ele calcula que, para suportar um valor de mercado de $1 trilhão, um laboratório precisaria de receita anual de $100-200 bilhões, o que considera irrealista. Ele também sugere que as melhorias nos modelos são em sua maioria em tarefas verificáveis, como matemática e código, enquanto tarefas complexas do mundo real progridem lentamente. No entanto, ele permanece otimista quanto ao futuro da IA, mas acredita que o próximo gargalo será a qualidade dos dados de treinamento, não apenas o poder computacional, e ele fundou uma startup para fornecer conjuntos de dados de aprendizado por reforço para laboratórios de fronteira.