Moonshot AI, créateur du modèle Kimi K3, se prépare à une introduction en bourse en restructurant toute l'entreprise

Moonshot AI, la start-up chinoise d'IA à l'origine du modèle Kimi K3, procède à une restructuration en vue d'une introduction en bourse l'année prochaine. L'entreprise doit démontrer une orientation vers les investisseurs nationaux pour obtenir l'approbation des autorités chinoises. Initialement, Moonshot avait une structure offshore conçue pour attirer les investissements étrangers, ce que les régulateurs ne verraient probablement pas d'un bon œil, et cette structure doit donc être démantelée avant l'introduction en bourse. La semaine dernière, Moonshot a transformé sa personne morale chinoise de société à responsabilité limitée en société par actions, une démarche qui facilite les opérations sur actions mais impose également des exigences plus strictes. En raison de ses capacités en matière d'IA, Moonshot est considérée comme détentrice de technologies clés pour la sécurité nationale, et une introduction en bourse hors de Chine n'est donc pas autorisée. La société a déjà informé ses actionnaires étrangers qu'elle n'a pas encore élaboré de mécanisme clair pour transférer leurs actions dans la juridiction chinoise. Une option consiste pour les investisseurs étrangers à créer des structures en Chine pour détenir des actions, mais c'est un processus long. Si les régulateurs font une exception, les actionnaires étrangers pourraient conserver la propriété directe, accélérant ainsi la préparation de l'introduction en bourse. Moonshot n'a pas urgemment besoin de fonds ; deux cycles de financement successifs ont valorisé la start-up à 30 milliards de dollars puis à 50 milliards de dollars, avec la participation de fonds affiliés au gouvernement. Selon les analystes de Bernstein, Moonshot fait partie de ces développeurs d'IA chinois qui sacrifient les bénéfices à court terme pour attirer davantage d'utilisateurs, finançant la formation des modèles grâce aux investisseurs plutôt que par des frais d'utilisation.